投资政策
理事会通过:2020年2月
复习日期:2023年第四学期
- Introduction
- Investment Objectives
- Risk
- Liquidity
- Time Horizon
- Responsible Investment
- Management, Reporting and Monitoring
- Approval and Review
1.1 学院的投资资产分为(a)长期捐赠基金, corporate capital and reserves (“Long-Term Funds”) 哪一个 should be invested to provide income and capital growth or a total return sufficient to support spending requirements and maintain a capital value at least in line with inflation over the long term; and (b) shorter term endowments and other funds 哪一个 should be invested emphasising certainty of value and ready availability (“Short-Term Funds”).
1.2 投资委员会每年在四旬期的一次会议上审查和商定为获得总回报而投资的资金的支出规则.
2.1 学院力求在可接受的Risk水平内产生最佳的财务回报.
2.2 长期基金的Investment Objectives是产生回报, 扣除与管理基金有关的费用, 哪一个
2.2.1 在长期内是否超过通货膨胀
2.2.2 产生足够的收入或维持(视情况而定)以支持学院的持续活动;
2.2.2.1 投资委员会和财务委员会每年审查的水平;
2.2.2.2 does not prejudice long term capital preservation in real terms; and
2.2.2.3 符合有关捐赠协议或信托条款.
2.3 短期基金的Investment Objectives是在Risk最小的情况下保持资本价值. 资产应具有足够的Liquidity，以满足预期的现金需求.
2.4 学院被允许或被要求对其相当大比例的资产采用总回报法. The total return approach generates the investment return from (a) income (whether accrued or received) and (b) capital gains or losses (whether realised or unrealised); less (c) the costs of management (accrued or paid). 此类别内的长期基金, 预计, 在任何一年内，投资的总回报不足以满足预算支出或适用于基金的支出规则, 那么从长期来看，投资组合的实际价值仍将保持不变, 根据上述Investment Objectives. 相反, 将保留超出适用于基金的支出规则的收益，以实现这些Investment Objectives.
2.5 长期基金的一小部分, 信托条款要求学院只能花掉产生的收入. 维持这些基金的资本价值比需要短期收入更为重要. 学院的中期意图是进行必要的宪法和管理改革，以便对这些资金的投资采取全面回报的办法.
3.1 学院的主要财务Risk和不确定性与在不确定的经济环境中资金不足有关, 同时面对高等教育部门的挑战.
3.2 长期基金的一个主要Risk是通货膨胀，应该投资这些资产以减轻这种长期Risk. 短期基金的主要Risk是财务安全，因为它们预计将在短时间内被需要，这些资产应该被投资以实现这一目标.
3.3 学院的资产可广泛投资，并应按资产类别和证券进行多元化投资. 投资委员会负责与投资经理商定合适的基金资产配置策略.
3.4 学院的开支和投资组合的基本货币是英镑. 投资组合内的投资可以是非英镑资产. 允许进行货币套期保值，以减少投资组合对英镑汇率负波动的Risk敞口.
3.5 学院对其运营现金余额的管理包含在一个单独的政策中.
4.1 投资委员会根据为获得总回报而投资的资金的预算支出和支出规则，每年审查基金所需的资本和收入提取，并处理这些要求所引起的Liquidity问题.
4.2 学院经营着一项以学费形式赚取可观收入的业务, 为学生提供住宿和餐饮的费用以及商业会议的费用. 学院根据定期更新的现金流量预测来管理营运现金需求. 这被认为符合慈善委员会指引CC19的要求，即可能维持一笔特定余额的储备投资于短期流动资金.
5.1 学院预计将永久存在，长期基金应按照第2段的Investment Objectives进行管理.2. 以确保其可持续性.
6.1 学院根据与慈善受托人相关的受托责任行使其投资权力, i.e. 它主要是为了学院的最大利益而行使这些权利，并在财政上支持其教育目标, 学习, 以及学院的研究和维护.
6.2 除了投资回报水平外，它还涉及以下考虑因素:
6.2.1 它力求不投资于非法或违反国际公约的活动;
6.2.2 它寻求不投资于可能产生专利或与学院目标有明显冲突的企业;
6.2.3 它考虑到了环境因素, 社会和治理方面的考虑, 在什么情况下这样做符合学院的经济利益, 例如，它可能会选择避免被视为有可能阻止支持者的投资, 捐助者或受益人，如果总的来说，疏远这些群体会比决定不避免有关投资造成更大的财务损害;
6.3 在投资经理的选择上, 学院青睐那些有强有力的Responsible Investment政策，并且管理人员在长期内也产生了出色的财务回报的公司.
6.4 投资委员会定期检讨其投资经理的企业管治及社会责任政策, 环保及道德投资.
Management, Reporting and Monitoring
7.1 学院根据这项投资政策委任管理人员全权管理金融资产. 学院已提名了一份授权签署人名单, 其中两份需要签署给投资经理的指示.
7.2 学院委任顾问就个别物业资产提供意见.
7.3 学院委任专业保管人，为报价投资提供全权托管.
7.4 金融资产的投资管理人应至少每季度提供以下信息:投资的估值, 交易报告, 现金和解, 业绩分析与评论.
7.5 投资委员会, 由总统主持, 是否对投资资产进行监督和监控. 委员会每届开会一次，并在每次会议上审查投资经理提供的资料. 主动投资组合的投资经理将被要求在委员会认为合适时亲自出席委员会会议, 通常是定期的.
7.6 长期基金的表现将根据通货膨胀和商定的市场指数来衡量. 短期基金的回报将根据基准现金利率进行监测.
8.1 本投资政策声明将每年审查一次，以确保持续的适当性.